經(jīng)過(guò)2014年以來(lái)大步朝前的發(fā)展，新三板初步形成一個(gè)掛牌企業(yè)超過(guò)1900家、總股本超過(guò)800億股、總市值超過(guò)5700億元的資本市場(chǎng)。借此平臺(tái)，紙包裝行業(yè)亦有多家企業(yè)掛牌新三板，獲得了更多的融資機(jī)會(huì)。

重新認(rèn)識(shí)新三板
 
　　與主板和創(chuàng)業(yè)板的定位不同，新三板主要為中小微企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不以交易為目的。掛牌公司和投資者結(jié)構(gòu)等特點(diǎn)決定了新三板股票的交易換手率相對(duì)低。但適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)流動(dòng)性也是新三板發(fā)揮市場(chǎng)定價(jià)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本前提。
 
　　在此基礎(chǔ)上，2014年新三板市場(chǎng)擴(kuò)大試點(diǎn)至全國(guó)、上線自主交易結(jié)算系統(tǒng)和做市商制度等成為新三板發(fā)展史上的三大里程碑，在掛牌公司數(shù)量、市場(chǎng)投融資總額和交易量上都取得突破。2015年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也將在市場(chǎng)分層、交易方式、市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新等方面繼續(xù)推動(dòng)新三板市場(chǎng)發(fā)展。
 
　　來(lái)自全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，新三板在2013年的時(shí)候交易額只有8億元，2014年則超過(guò)130億元；融資額在2013年只有10億元，而2014年達(dá)到132億元。這種變化在2015年年初表現(xiàn)得更加明顯，1月，新三板市場(chǎng)交易額已經(jīng)超過(guò)36億元，其中一半左右來(lái)自做市轉(zhuǎn)讓。
 
　　2014年迄今新三板掛牌的包裝企業(yè)
 
　　興港包裝430586。2014年1月24日，無(wú)錫市興港包裝股份有限公司掛牌新三板。無(wú)錫市興港包裝股份有限公司屬于制造業(yè)，總股本(萬(wàn)股)500，其中可轉(zhuǎn)讓股份(萬(wàn)股)0， 最近每股收益(元)0.42。
 
　　無(wú)錫市興港包裝裝璜有限公司(原錫山市包裝裝璜有限公司)是股份制公司，專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)AB型雙瓦楞、A型、B型、C型、E型單瓦楞紙箱包裝。
 
　　大漢印邦 831128。大漢印邦2014年9月9日發(fā)布公告稱(chēng)，公司股票將于2014年9月10日在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)@也是奉化市首家掛牌新三板的企業(yè)。
 
　　大漢印邦是印刷包裝服務(wù)供應(yīng)商，主要為華潤(rùn)雪花、百威英博等啤酒廠商提供啤酒紙箱及酒標(biāo)的設(shè)計(jì)打樣、生產(chǎn)等服務(wù)。公司2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4108.21萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)173.22萬(wàn)元。
 
　　華麗包裝 831028。2014年8月12日，華麗包裝公司經(jīng)過(guò)不懈的努力，終于成功在 “新三板”掛牌上市，這不僅是華麗包裝發(fā)展史上的里程牌，更是華麗包裝邁上更高發(fā)展層次的新起點(diǎn)。
 
　　河南華麗紙業(yè)包裝股份有限公司始建于1964年，由一個(gè)生產(chǎn)紙盒的小手工作坊，發(fā)展成為今天集紙板、紙箱及彩印等包裝制品設(shè)計(jì)、制造、服務(wù)為一體大型綜合包裝企業(yè)。公司先后榮獲“中國(guó)包裝百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“中國(guó)紙包裝50強(qiáng)企業(yè)”、“中國(guó)包裝優(yōu)秀品牌”等榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)?，F(xiàn)為河南省包裝技術(shù)協(xié)會(huì)紙制品委員會(huì)主任單位，是中國(guó)包裝聯(lián)合會(huì)第七屆理事會(huì)的副會(huì)長(zhǎng)單位。
 
　　北方嘉科 831592。2014年12月14日，廊坊市北方嘉科印務(wù)股份有限公司正式收到“新三板”同意掛牌的批復(fù)，成為廊坊市繼固安信通之后的第二家“新三板”掛牌企業(yè)。
 
　　廊坊市北方嘉科印務(wù)股份有限公司成立于2002年8月。公司擁有先進(jìn)的包裝印刷設(shè)備。印前系統(tǒng)有蘋(píng)果處理器、柯達(dá)CTP制版系統(tǒng)、德國(guó)天馬曬版機(jī)、臺(tái)灣W-PTP-32S沖版機(jī)、臺(tái)灣PS版電子對(duì)位打孔機(jī)、高精度程控?cái)?shù)顯切紙機(jī)等；印刷設(shè)備有世界一流的意大利賽魯?shù)习松嗈D(zhuǎn)凹印機(jī)、德國(guó)高寶四色、六色、七加一等單張紙膠印機(jī)；后期加工設(shè)備有臺(tái)灣有恒全自動(dòng)燙金機(jī)、模切機(jī)、全自動(dòng)覆膜機(jī)、全自動(dòng)裱紙機(jī)、全自動(dòng)糊盒機(jī)、全自動(dòng)貼窗機(jī)、UV機(jī)、過(guò)油機(jī)、 壓光機(jī)、檢品機(jī)等。
 
　　綠之彩 832014。1月27日，綠之彩獲全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌批文，正式登陸“新三板”，成為順德區(qū)第二家、今年首家掛牌“新三板”的企業(yè)，同時(shí)是陳村鎮(zhèn)首家登陸“新三板”的企業(yè)。
 
　　綠之彩位于順德陳村，成立于1988年，是“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”“廣東省創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)”，同時(shí)是中國(guó)紙包裝工業(yè)紙箱彩盒50強(qiáng)企業(yè)。該公司的掛牌，標(biāo)志著公司已成功登陸全國(guó)性資本市場(chǎng)，對(duì)增強(qiáng)企業(yè)融資能力，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理，提升企業(yè)公共形象和知名度將起到積極作用。
 
　　博琳包裝 831939。2015年1月30日下午，伴隨著全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）上市鐘聲的鳴響，承德博琳包裝制品股份有限公司與河北省另外三家企業(yè)集體掛牌，成功登陸“新三板”市場(chǎng)。
 
　　承德博琳包裝制品股份有限公司是一家實(shí)力雄厚的專(zhuān)業(yè)印刷包裝企業(yè)，集設(shè)計(jì)、制版、印刷、包裝、配送于一體，專(zhuān)業(yè)從事彩箱、彩盒、精品盒、瓦楞紙箱、特殊材料印刷以及其他紙類(lèi)印刷、包裝產(chǎn)品的制作。公司擁有健全的管理體系，并順利地通過(guò)了iso9001國(guó)際質(zhì)量管理體系及沃爾瑪供應(yīng)商認(rèn)證，是美國(guó)勞氏公司（世界五百?gòu)?qiáng)）北方惟一認(rèn)證合格印刷廠。
 
　　中小企業(yè)新三板掛牌上市需摒棄五大陋習(xí)
 
　　1、財(cái)務(wù)規(guī)范不是成本而是收益
 
　　新三板英雄會(huì)創(chuàng)始人李浩認(rèn)為，運(yùn)行規(guī)范是企業(yè)掛牌新三板的一項(xiàng)基本要求，當(dāng)然也包括財(cái)務(wù)規(guī)范。擬掛牌企業(yè)，特別是民營(yíng)企業(yè)，在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)方面存在兩個(gè)方面的問(wèn)題，一方面是有“規(guī)”不依，記錄、憑證、報(bào)表的處理不夠規(guī)范，甚至錯(cuò)誤，內(nèi)容上無(wú)法銜接或不夠全面;另一方面是“內(nèi)外”不一，由于存在融資、稅務(wù)等多方面需求，普遍存在幾套帳情況。這不僅讓企業(yè)的運(yùn)行質(zhì)量和外在形象大打折扣，還勢(shì)必影響好企業(yè)掛牌，當(dāng)然更會(huì)影響企業(yè)今后的IPO。建議嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，充分認(rèn)識(shí)到規(guī)范不是成本，而是收益，養(yǎng)成將所有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)納入統(tǒng)一的一套報(bào)賬體系內(nèi)的意識(shí)和習(xí)慣。
 
　　2、盈利規(guī)劃切忌人為包裝
 
　　“雖然新三板掛牌條件中并無(wú)明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，對(duì)企業(yè)是否盈利也無(wú)硬性規(guī)定，但對(duì)于企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的客觀需要來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利的持續(xù)性、合理性和成長(zhǎng)性都顯得至關(guān)重要。”新三板英雄會(huì)創(chuàng)始人指出，要對(duì)企業(yè)盈利提前規(guī)劃，并從政策適用、市場(chǎng)配套、費(fèi)用分配、成本核算各方面提供系統(tǒng)保障。盈利規(guī)劃主要包含盈利規(guī)模、盈利能力、盈利增長(zhǎng)速度三個(gè)方面，必須考慮與資產(chǎn)負(fù)債、資金周轉(zhuǎn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率和指標(biāo)形成聯(lián)動(dòng)和統(tǒng)一。從真正有利于企業(yè)發(fā)展和掛牌備案的角度來(lái)看，盈利規(guī)劃切忌人為“包裝”，而是要注重其內(nèi)在合理性和后續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ谋３帧?br />  
　　3、稅收規(guī)劃要與盈利規(guī)劃相結(jié)合
 
　　稅收問(wèn)題是困擾擬掛牌企業(yè)的一個(gè)大問(wèn)題。在新三板英雄會(huì)創(chuàng)始人李浩看來(lái)，對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，多采取采用內(nèi)外賬方式，利潤(rùn)并未完全顯現(xiàn)，掛牌前則需要面對(duì)稅務(wù)處罰和調(diào)賬的影響。主要涉及的有土地增值稅、固定資產(chǎn)購(gòu)置稅、營(yíng)業(yè)收入增值稅、企業(yè)所得稅、股東個(gè)人所得稅等項(xiàng)目。如果能夠通過(guò)稅務(wù)處罰和調(diào)帳的處理解決，還算未構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙，更多的情況是，一方面因?yàn)樾扪a(bǔ)歷史的處理導(dǎo)致稅收成本增加，另一方面卻因?yàn)檎{(diào)整幅度過(guò)大被認(rèn)定為企業(yè)內(nèi)控不力、持續(xù)盈利無(wú)保障、公司經(jīng)營(yíng)缺誠(chéng)信等，可謂“得不償失”。因此，稅收規(guī)劃一定要提前考慮，并且要與盈利規(guī)劃避免結(jié)合起來(lái)。另外，在籌劃中還要考慮地方性稅收政策和政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)贏利能力的影響問(wèn)題。
 
　　4、內(nèi)部控制需執(zhí)行監(jiān)督并舉
 
　　“企業(yè)內(nèi)部控制是主辦券商盡職調(diào)查和內(nèi)核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)，也是證券業(yè)協(xié)會(huì)等主管備案審查的機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)的核心。”新三板英雄會(huì)創(chuàng)始人李浩指出，從內(nèi)部控制的范圍來(lái)看，包括融資控制、投資控制、費(fèi)用控制、盈利控制、資金控制、分配控制、風(fēng)險(xiǎn)控制等;從內(nèi)部控制的途徑來(lái)看，包括公司治理機(jī)制、職責(zé)授權(quán)控制、預(yù)算控制制度、業(yè)務(wù)程序控制、道德風(fēng)險(xiǎn)控制、不相容職務(wù)分離控制等。一般來(lái)說(shuō)，內(nèi)部控制的類(lèi)型分為約束型控制(或集權(quán)型控制)和激勵(lì)型控制(或分權(quán)型控制)。通常情況下，中小型企業(yè)以前者為主，規(guī)模型企業(yè)可采取后者。另外，內(nèi)部控制不僅要有制度，而且要有執(zhí)行和監(jiān)督，并且有記錄和反饋，否則仍然會(huì)流于形式，影響掛牌。
 
　　5、資產(chǎn)負(fù)債合理重組
 
　　資本負(fù)債的結(jié)構(gòu)主要涉及的問(wèn)題有：權(quán)益資本與債務(wù)資本構(gòu)成;股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中與分散;負(fù)債比例控制與期限的選擇;負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債收益的控制等。以最為典型的資產(chǎn)負(fù)債率為例，過(guò)高將被視為企業(yè)償債能力低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，很難滿足掛牌條件，但過(guò)低也不一定能順利通過(guò)掛牌審核，因?yàn)閷徟块T(mén)可能會(huì)認(rèn)為企業(yè)融資需求不大，掛牌的必要性不足。新三板英雄會(huì)創(chuàng)始人李浩認(rèn)為，適度負(fù)債有利于約束代理人道德風(fēng)險(xiǎn)和減少代理成本，債權(quán)人可對(duì)當(dāng)前企業(yè)所有者保持適度控制權(quán)，也更有利于企業(yè)掛牌或IPO融資。因此，基于這樣的考慮，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債在掛牌前進(jìn)行合理重組就顯得格外重要。
 
　　深度：企業(yè)需盡早建立現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制
 
　　調(diào)查顯示，中小企業(yè)在公司治理、財(cái)務(wù)稅收、合同管理等方面普遍存在一定的不規(guī)范問(wèn)題。掛牌過(guò)程中仍需證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等不同的專(zhuān)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)的介入，幫助企業(yè)初步建立起現(xiàn)代企業(yè)治理和管理機(jī)制。
 
　　毫無(wú)疑問(wèn)，中小企業(yè)急需專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)扶持才能順利掛牌新三板。新三板英雄會(huì)是全國(guó)首家服務(wù)于中小企業(yè)新三板掛牌上市的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)，獨(dú)創(chuàng)1+N服務(wù)模式，提供券商、會(huì)所、律所等一體化打包服務(wù)的機(jī)構(gòu)，讓企業(yè)省時(shí)、省力、省心，省錢(qián)的同時(shí)，幫助中小企業(yè)進(jìn)行上市規(guī)劃，財(cái)務(wù)規(guī)范，快速實(shí)現(xiàn)上市，愿與企業(yè)利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，做好企業(yè)主們的上市推手，成為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。