中糧包裝(906)為內(nèi)地最大的金屬包裝集團(tuán)，產(chǎn)品主要包括馬口鐵包裝產(chǎn)品、鋁制包裝產(chǎn)品和塑料包裝產(chǎn)品，應(yīng)用于食品、飲料和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品等包裝市場(chǎng)。集團(tuán)去年收入52.6億元(人民幣，下同)，按年上升4.2%，純利升19.7%至3.9億元，EBITDA升17.3%至7.4億元。隨著內(nèi)地積極拉動(dòng)內(nèi)需，有利各類產(chǎn)品的包裝需求，有助支持集團(tuán)訂單增長(zhǎng)。

　　馬口鐵包裝業(yè)務(wù)收入占總額的55.4%，期內(nèi)分部收入下跌15.3%至29.1億元，主要由于馬口鐵價(jià)格下跌，令馬口鐵產(chǎn)品銷售單價(jià)有一定的調(diào)整。不過，集團(tuán)積極配合大客戶加多寶包裝形式的轉(zhuǎn)變，全面停止三片罐的外包生產(chǎn)，改用毛利率較高的兩片罐。目前，集團(tuán)擁有5條兩片罐生產(chǎn)線，而兩條新線預(yù)料在今年投產(chǎn)。另外，集團(tuán)首條單片罐生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，并通過國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局的審核認(rèn)證，獲得藥品包裝用材料和容器注冊(cè)證，未來將拓展至高檔的醫(yī)藥和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品，未來具有增長(zhǎng)潛力。

　　流動(dòng)比率由2012年底的1.52降至2013年底的1，主要由于8.2億元長(zhǎng)期貸款一年內(nèi)到期，以及收購應(yīng)付款增加所致;資產(chǎn)負(fù)債比率由21%擴(kuò)闊至28.6%。不過，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額大增5.6倍至7.1億元，期末手持現(xiàn)金9.9億元，財(cái)務(wù)仍算穩(wěn)健。

　　走勢(shì)上，4月22日呈「大陽燭」突破各主要平均線，惟期后反復(fù)回落，昨日失守100天線，STC和14日RSI未見明顯反彈訊號(hào)，可考慮6元(港元，下同)水平吸納，不跌穿6.5元，不跌穿5.8元續(xù)持有。