（五）行業(yè)微利化運(yùn)行特征更加明顯
　　
　　2012年，多種因素導(dǎo)致藥品流通環(huán)節(jié)盈利空間受到壓縮。首先是藥品降價的壓力，2012年國家發(fā)展改革委進(jìn)行了兩次較大規(guī)模的藥品降價，主要涉及消化類、抗腫瘤類、免疫和血液制品等藥物的價格調(diào)整，平均降價幅度在17%左右。二是企業(yè)現(xiàn)金流的壓力，各級醫(yī)院承付藥品貨款時間的周期繼續(xù)惡化，2012年藥品流通直報企業(yè)的應(yīng)收賬款共計1480億元，同比增長29.2%；另據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會典型調(diào)查，2012年藥品批發(fā)企業(yè)對醫(yī)療機(jī)構(gòu)的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為142天，比去年增加11天，醫(yī)療機(jī)構(gòu)拖欠藥品批發(fā)企業(yè)貨款時間過長問題進(jìn)一步加劇，企業(yè)生存和發(fā)展空間受到嚴(yán)重擠壓。另外，藥品使用、監(jiān)管及招標(biāo)采購政策改變導(dǎo)致的市場變化也對企業(yè)盈利帶來較大壓力。
　　
　?。┧幤妨魍惿鲜泄驹谫Y本市場表現(xiàn)較弱
　　
　　藥品流通行業(yè)上市公司數(shù)量較少，市值與國外相差懸殊，零售業(yè)態(tài)占比較小。截至2012年12月31日，國內(nèi)以藥品流通為主業(yè)的上市公司共有15家（整個醫(yī)藥類上市公司總數(shù)200多家），市值總和為1474.41億元（當(dāng)日美國麥克森公司市值為226億美元，按匯率6.2365計算，折合人民幣約1408億元），其中，市值最高的國藥控股不足500億元，市值最低的海王星辰不足10億元；主營業(yè)務(wù)收入總和為3307億元，其中流通業(yè)務(wù)收入總和為3098億元，占主營業(yè)務(wù)收入的94%。除已上市企業(yè)外，國內(nèi)大部分藥品流通企業(yè)主要通過傳統(tǒng)的債權(quán)、私募股權(quán)、控股權(quán)變賣等方式進(jìn)行融資。
　　
　　三、藥品流通行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測
　　
　　世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人口總量的增長和社會老齡化程度的提高，導(dǎo)致藥品需求呈上升趨勢，全球醫(yī)藥市場近年來持續(xù)快速增長。據(jù)國際權(quán)威醫(yī)藥咨詢機(jī)構(gòu)IMS統(tǒng)計，2010-2011年全球藥品銷售增長速度已超過全球GDP增長速度，2010-2014年新興醫(yī)藥市場預(yù)計將以14-17%的速度增長，而主要發(fā)達(dá)醫(yī)藥市場增長率將僅為3-6%。中國是全球最大的新興醫(yī)藥市場，到2020年將成為全球僅次于美國的第二大市場，全球市場份額將從3%上升到7.5%。在宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的環(huán)境下，隨著國家新醫(yī)改的繼續(xù)推進(jìn)和行業(yè)管理后續(xù)政策及標(biāo)準(zhǔn)的出臺，藥品流通行業(yè)將保持穩(wěn)步增長的發(fā)展趨勢，并加快轉(zhuǎn)型升級的速度。
　　
　?。ㄒ唬┧幤妨魍ㄊ袌龅脑鲩L將趨于平穩(wěn)
　　
　　2013年是我國醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革繼續(xù)向縱深發(fā)展的一年。隨著全民醫(yī)保體系制度框架基本建成以及基本藥物制度和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)行新機(jī)制的完善、城鄉(xiāng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系進(jìn)一步健全、基本公共衛(wèi)生服務(wù)均等化水平明顯提高和公立醫(yī)院改革試點有序推進(jìn)，藥品市場需求將繼續(xù)擴(kuò)大，藥品流通行業(yè)仍將保持增長。但受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長總體放緩的影響，在藥品價格持續(xù)下降、藥品流通企業(yè)經(jīng)營成本快速上漲的壓力下，行業(yè)的增長速度將繼續(xù)趨緩。
　　
　　（二）結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是行業(yè)改革發(fā)展的主線
　　
　　2013年，國家將加快推進(jìn)藥品流通領(lǐng)域的改革步伐。按照醫(yī)改“十二五”規(guī)劃的要求，藥品流通行業(yè)改革發(fā)展政策將陸續(xù)出臺。2012年新修訂的《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》將于2013年6月份開始實施，這是對藥品流通監(jiān)管政策的一次較大調(diào)整，實施企業(yè)計算機(jī)管理信息系統(tǒng)，控制藥品購銷渠道和倉儲溫濕度，加強(qiáng)票據(jù)管理、冷鏈管理和藥品運(yùn)輸環(huán)節(jié)監(jiān)管等規(guī)定全面提升了藥品流通企業(yè)的軟硬件標(biāo)準(zhǔn)和要求，提高了準(zhǔn)入門檻，將對行業(yè)發(fā)展帶來深刻影響。隨著《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（2011－2015年）》的深入貫徹實施，商務(wù)部將繼續(xù)鼓勵企業(yè)兼并重組、做大做強(qiáng)，提高行業(yè)集中度；支持發(fā)展現(xiàn)代醫(yī)藥物流和連鎖經(jīng)營，進(jìn)一步提升藥品流通效率和現(xiàn)代化水平。
　　
　?。ㄈ┬袠I(yè)服務(wù)模式加快向全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)轉(zhuǎn)變
　　
　　隨著新醫(yī)改配套措施的貫徹落實和市場競爭的加劇，行業(yè)毛利率會進(jìn)一步受到擠壓，傳統(tǒng)的商業(yè)購銷模式面臨巨大挑戰(zhàn)。創(chuàng)新業(yè)務(wù)與服務(wù)模式、推廣信息技術(shù)在企業(yè)管理上的應(yīng)用、開展供應(yīng)鏈管理，已成為藥品流通企業(yè)增強(qiáng)核心競爭力的關(guān)鍵。一批有實力的企業(yè)積極探索向醫(yī)療機(jī)構(gòu)和生產(chǎn)企業(yè)提供現(xiàn)代醫(yī)藥物流增值服務(wù)，已在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生了良好的示范效應(yīng)。更多企業(yè)將學(xué)習(xí)效仿，不斷豐富和深化服務(wù)內(nèi)容，建立與上游供應(yīng)商和下游客戶的新型合作關(guān)系，有效整合資源，實現(xiàn)互利共贏，從而帶動藥品流通行業(yè)從商業(yè)購銷模式向全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)模式轉(zhuǎn)變。
　　
　?。ㄋ模┎捎觅Y本運(yùn)作的企業(yè)將不斷增多
　　
　　除現(xiàn)有15家上市公司外，一批藥品流通企業(yè)已啟動上市計劃，如華潤醫(yī)藥、云南鴻翔一心堂、廣西柳州醫(yī)藥、廈門鷺燕集團(tuán)、湖南老百姓大藥房、湖南益豐大藥房、江西開心人大藥房、浙江珍誠醫(yī)藥、四川醫(yī)藥集團(tuán)等。預(yù)計未來將有更多規(guī)模以上跨區(qū)域或區(qū)域性的主要藥品流通企業(yè)成為上市公司，采用資本運(yùn)作的方式促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)，不斷增強(qiáng)市場競爭力，藥品流通類上市公司將成為醫(yī)藥板塊的重要組成部分。